Blauvelt Advisor: „0 Euro Ordergebühr“ und PFOF-Verbot

Veröffentlicht am 09.10.2026

Blauvelt Advisor (blauveltadvisor.com) wirbt mit „0 Euro Ordergebühr“. Das sagt nichts darüber aus, wie der Anbieter am Handel verdient und ob Zahlungen Dritter beeinflussen, wohin Orders geleitet werden. Seit dem 1. Juli 2026 ist das in Deutschland besonders relevant, weil die Übergangsfrist für Payment for Order Flow (PFOF) nach Art. 39a MiFIR abgelaufen ist.

Was ist Payment for Order Flow und warum ist es bei Blauvelt Advisor relevant?

Bei PFOF zahlt ein Handelsplatz oder Ausführungspartner dem Broker dafür, dass Kundenorders gerade dorthin geleitet werden. Artikel 39a MiFIR verbietet Wertpapierfirmen, dafür Gebühren, Provisionen oder nichtmonetäre Vorteile von Dritten anzunehmen. Deutschland hatte eine Übergangsfrist genutzt, die am 30. Juni 2026 endete. Wirbt eine Plattform wie blauveltadvisor.com mit vollständig kostenlosem Handel, sollte nachvollziehbar sein, worauf ihr Geschäftsmodell stattdessen beruht.

Gilt das Verbot auch bei Kundenanweisung oder OTC-Handel?

Ja. Nach einer von der ESMA veröffentlichten Antwort der Europäischen Kommission aus 2026 greift das Verbot auch, wenn der Kunde den Ausführungsplatz selbst vorgegeben hat. Eine Klarstellung vom 3. März 2026 besagt zudem, dass Art. 39a MiFIR auch außerbörsliche Geschäfte (OTC) erfasst. Der Hinweis, Trades liefen außerbörslich, genügt daher nicht. Maßgeblich sind die konkrete Dienstleistung und die rechtliche Stellung des Unternehmens.

Wann sind Rabatte zulässig?

Art. 39a enthält eine Ausnahme für Rabatte auf Transaktionsgebühren. Sie müssen Teil einer genehmigten und veröffentlichten Tarifstruktur des Handelsplatzes sein und ausschließlich dem Kunden zugutekommen. Einen finanziellen Vorteil für die Wertpapierfirma dürfen sie nicht erzeugen.

Kann eine 1-Euro-Order trotzdem teuer sein?

Ja. Der Preis eines Trades besteht nicht nur aus der Provision. Bei 1.000 Aktien macht eine Differenz von 0,03 Euro pro Aktie bereits 30 Euro aus. Ein Trade mit 1 Euro Gebühr und schlechterem Kurs kann damit teurer sein als einer mit 5 Euro Provision und besserem Kurs. Zu prüfen sind Orderzeit, Ausführungskurs, Stückzahl und verfügbarer Marktpreis, nicht nur die Gebührenzeile im Konto.

Wann ist eine hohe Handelsfrequenz ein Warnsignal?

Werden Anleger fortlaufend zu neuen Transaktionen bewegt, etwa 180 Positionen in einem Monat bei täglichen Anrufen mit Empfehlungen zu Kauf, Verkauf und Wiedereinstieg, sollte geprüft werden, wer davon wirtschaftlich profitiert. Vergütungsmodelle dürfen Kundenorders nicht so beeinflussen, dass Eigeninteressen des Anbieters vor dem Kundeninteresse stehen.

Was sollten Betroffene dokumentieren?

Bei ungewöhnlichen Orderausführungen, erheblichen Verlusten oder Schwierigkeiten bei der Auszahlung sollten Transaktionslisten und Gebühreninformationen gesichert werden. Wichtig sind der Ausführungsort, dokumentierte Preise, die Handelshäufigkeit und mögliche wirtschaftliche Verbindungen zwischen Plattform und Ausführungspartner. Provisionsfrei bedeutet nicht automatisch unseriös, denn auch transparente andere Erlösmodelle sind möglich.